一、谷物市场
1. 小麦
2026/27年度全球小麦产量预计8.191亿吨，同比减少2470万吨，主产国普遍减产[1]。全球消费小幅降至8.232亿吨，贸易量缩减至2.117亿吨，期末库存降至2.750亿吨，为近年低位。美国小麦产量预计15.61亿蒲式耳，同比大降21%，库存降至7.62亿蒲式耳，均价升至6.5美元/蒲式耳。
2. 玉米
全球玉米产量预计12.954亿吨，同比略降，消费增至13.148亿吨，库存降至2.775亿吨，创13年新低。美国玉米产量预计160亿蒲式耳，同比降6%，库存降至19.57亿蒲式耳，均价涨至4.4美元/蒲式耳，出口量降至32亿蒲式耳。
3. 大米
全球大米产量预计5.378亿吨，同比略降，消费增至5.414亿吨，贸易量创新高6301万吨，库存小幅回落至1.927亿吨。美国大米产量同比降15%，库存降至423万英担，均价升至13.5美元/英担。
二、油籽市场
全球油籽产量预计7.181亿吨，同比增1960万吨，大豆增产为主要动力。美国大豆产量预计44.35亿蒲式耳，同比增4%，库存降至3.1亿蒲式耳，均价升至11.4美元/蒲式耳。大豆油因生物燃料需求大增，国内消费提升、出口缩减，价格涨至70美分/磅；豆粕价格小幅回落。全球大豆贸易量提升，中国进口预计增至1.14亿吨。
三、棉花与食糖
1. 棉花
2026/27年度全球棉花产量预计1.160亿包，同比减少，消费增至1.217亿包，库存降至7184万包。美国棉花产量小幅下降，出口增至1230万包，库存降至390万包，均价升至73美分/磅。
2. 食糖
美国2026/27年度食糖产量预计881万短吨，库存降至167.3万短吨，库存消费比降至13.5%。墨西哥食糖产量预计514.2万吨，消费下降、出口减少。
四、畜牧产品
2027年美国红肉与家禽产量同比略增，牛肉减产、猪肉与家禽增产。牛肉价格上涨，猪肉与火鸡价格回落，肉鸡价格走强。牛奶产量小幅提升，奶酪、黄油价格上涨，乳清与脱脂奶粉价格回落，全脂奶均价降至20.95美元/英担。
结语
本次USDA 5月报告显示，2026/27年度全球谷物供需偏紧，小麦、玉米减产叠加库存回落，价格上行压力显著；油籽供应宽松，大豆增产对冲部分紧张态势；畜牧产品价格分化，能源与饲料成本影响持续显现。整体农产品市场供需格局趋紧，价格中枢大概率上移。
引用
[1] United States Department of Agriculture. World Agricultural Supply and Demand Estimates[R]. 2026. (https://www.usda.gov/oce/commodity/wasde/wasde0526v2.pdf)