美国农业部 Foreign Agricultural Service（Foreign Agricultural Service, USDA）2026年5月发布的全球食糖市场报告显示，2026/27榨季全球食糖供应小幅收缩，供需结构紧平衡格局延续。
主产国生产分化，印度成为产量增长核心动力
印度作为全球第二大食糖生产国，2026/27榨季产量预计回升至3360万吨，较2025/26榨季增加360万吨，主要驱动力为连续季风恢复地下水储备，甘蔗种植面积同比提升2%， Uttar Pradesh、马哈拉施特拉、卡纳塔克三大主产州贡献近60%总产量。
与此同时，其他主产国产量均现下滑：巴西受乙醇与糖料种植结构调整影响，产量预计降至4250万吨；欧盟因甜菜种植面积缩减，产量回落至1440万吨；泰国受去年糖价低于生产成本影响，产量预计降至950万吨。全球总产预计收缩120万吨至1.849亿吨。
贸易流向调整，库存边际改善
贸易维度，2026/27榨季全球食糖出口预计微降，印度出口量回升至360万吨，成为增量主力，出口目的地以苏丹、利比亚、索马里等北非和东非国家为主。进口端，中国进口量维持545万吨，美国进口微降至296万吨。
库存方面，全球期末库存小幅回升，预计达4441万吨，印度库存提升至651万吨，中国库存升至402万吨，供需紧平衡下库存调整温和。
印度政策支撑产业稳定，全球市场风险点
印度食糖产业受严格政策调控，包括最低保障收购价（FRP）、国内销售配额管理、高额进口关税等，优先保障国内种植者和市场稳定，使其受全球价格波动影响较小，也成为全球食糖市场的稳定供应来源。
全球市场层面，巴西乙醇/糖料结构调整、欧盟种植成本压力、泰国政策变化，叠加印度国内供需变化，构成后续市场变动的核心风险点，需关注主产国种植决策与政策调整。
结语
2026/27榨季全球食糖市场呈现供应收缩、贸易流向调整、库存边际改善的特征，印度产量回升与政策支撑成为市场焦点，主产国分化格局延续，全球糖市紧平衡态势大概率维持，投资者与行业参与者需重点追踪巴西乙醇政策、印度出口节奏等核心变量。