2026年5月美国农业部（USDA）经济研究服务局发布的《糖与甜味剂展望报告》，重点针对2026/27制糖年度（美国财年为10月至次年9月）的全球糖供需格局，披露了美国和墨西哥两大产糖核心国的最新供需预测，同时补充了美国有机糖的来源结构，整体呈现“美国供应收缩、墨西哥产量基本平稳、有机糖进口结构生变”的核心特征。
美国糖市场：2026/27年度供应下行，产量创7年新低
美国2026/27糖供应预计降至1406.2万短吨（原糖价值），较2025/26年度减少约30万短吨，主因是期初库存和国内产量的下降，超过了进口量的提升。其中，国内糖总产量预计为881万短吨，是2019/20年度以来的最低水平，甜菜糖和甘蔗糖产量均出现下滑：甜菜糖产量预计472.2万短吨，较上年减少30万短吨，创2019/20年冻害后的新低；甘蔗糖产量预计408.8万短吨，较上年减少13万短吨，为2022/23年度以来最低。
进口端方面，美国2026/27糖进口预计达326万短吨，较2025/26年度增加60.7万短吨，增幅23%，其中墨西哥进口按协议设定为104.6万短吨，用于维持13.5%的库存消费比；高关税原糖进口设为零，精炼糖（含 specialty 品类）进口维持19.7万短吨和26.9万短吨的上年水平，进口结构的调整反映了美国对国内产业的保护倾向。美国糖消费维持1238.9万短吨不变，因此期末库存降至167.3万短吨，库存消费比回落至13.5%。
从供应结构看，美国国内糖产量的下降主要受种植面积和单产拖累：甜菜种植面积预计106.3万英亩，较上年减少1.6万英亩，收割面积103.9万英亩，为2019/20年度以来最低；甜菜糖单产预计30.21吨/英亩，为2022/23年度以来最低，主要受种植延迟影响，截至5月10日，四大甜菜主产区种植进度仍落后上年24个百分点，仅完成79%。甘蔗糖方面，路易斯安那州产量预计214.6万短吨，较上年减少8.6万短吨，种植面积保持温和增长；佛罗里达州产量预计194.2万短吨，较上年减少4.4万短吨，主要因2026年初的霜冻导致新植甘蔗生长损失75天，单产下调至41.75吨/英亩，低于10年平均水平。
墨西哥糖市场：2026/27产量微降，出口依赖美国市场
墨西哥2026/27糖产量预计为514.2万公吨，较2025/26年度略降0.7%，约3.7万公吨，主要受收获面积增加但单产和出糖率回落影响。2025/26年度墨西哥糖产量已上调至517.9万公吨，较初始预估提升5.4万公吨，反映出榨季后期甘蔗单产和出糖率超预期的表现，截至第31周榨季结束，累计产量已较上年同期增长5%。
墨西哥糖供需结构显示，国内消费预计392.9万公吨，较上年减少2%，主因是甜味饮料税的影响；向美国出口预计89.5万公吨，占总出口的绝大部分，期末库存预计111.7万公吨，其中包含15万公吨低极性糖，专为2026/27年度初（10-12月）向美国出口预留。
美国有机糖市场：进口依赖度高，结构生变
2025/26年度美国有机糖总供应量预计30.5万公吨（原糖价值），较上年基本持平，进口占比达93%，较2014/15年度翻倍，反映出有机糖消费的快速增长。有机糖进口结构出现重大调整：2025/26年度不再增加特殊品类关税配额的额外额度，因此高关税有机糖进口预计激增至24.4万公吨，占总供应量的80%，成为第一大来源；WTO原糖关税配额进口预计3万公吨，占比10%，较上年翻倍，主要来自阿根廷；特殊品类关税配额进口预计仅1650公吨，占比1%，远低于历史平均水平。
从进口来源看，2024/25年度特殊品类有机糖进口中，巴西占50%，巴拉圭占31%，是核心供应国；高关税有机糖进口前三大来源为巴西、阿根廷和巴拉圭，合计占比超90%；WTO原糖关税配额进口则主要来自阿根廷，仅2025年10-3月就完成了全年预估的17万公吨，超过前两年总和。
结语
2026/27年度美墨糖市场呈现差异化走势：美国国内糖产量下行、进口提升以满足消费需求，库存回落至低位；墨西哥产量平稳，对美出口维持重要性。有机糖市场则因配额调整，进口结构大幅向高关税品类倾斜，反映出美国国内有机糖需求与供应的结构性缺口。整体来看，全球糖市场仍处于供需紧平衡状态，美墨作为核心产糖国的政策和天气变化，将持续影响全球糖价走势。