美国农业部 Foreign Agricultural Service 2026年6月发布的《谷物：世界市场与贸易》报告显示，全球谷物消费增长受供应收缩支撑，2026/27年预计玉米、小麦、稻谷三大主粮合计减产5700万吨，降幅2%，但库存消耗将维持消费端稳定。其中，饲料用粮、口粮及工业用粮需求分化格局，叠加区域贸易流调整，构成当前全球谷物市场的核心特征。
全球谷物消费：饲料用粮温和增长，口粮与工业用粮结构分化
全球饲料用粮需求2026/27年预计小幅增长1%，总量达8.33亿吨，增量主要来自中国、印度、越南等新兴市场。印度玉米产量五年间增长超五成，一方面支撑国内乙醇生产目标，另一方面满足家禽饲料需求；越南饲料用玉米进口增速居全球首位，以支撑国内养殖业扩张。反观美国，国内饲料用玉米需求因产量预期下降、价格上行而出现小幅收缩，成为主要谷物消费国中唯一的负增长个体。
饲料用粮增长将被小麦饲料需求下滑部分抵消，预计2026/27年全球小麦饲料用粮将下降近4%，主要出口国（欧盟、哈萨克斯坦、阿根廷、澳大利亚）及中国均面临饲料用粮削减压力，核心原因是这些国家的小麦总产量下降，可供饲料调配的余量收窄。
口粮与工业用粮（FSI）呈现增长态势。2026/27年三大主粮的食品、种子及工业用需求均将上升。小麦和稻谷作为主要口粮品种，需求增长驱动因素存在差异：稻谷需求增长的核心动力来自印度充足的出口供应，其低成本供应将支撑国内公共食品安全计划，并拉动撒哈拉以南非洲的需求；而小麦需求增长主要受南亚（尤其印度）人口增长驱动，且区域替代趋势明显，东亚和东南亚部分地区从消费稻谷转向小麦，同时中东、北非等传统小麦消费区也将因作物丰收带动需求上行。
工业用粮方面，玉米的工业用途占比持续提升，尤其在巴西和印度，用于乙醇生产的玉米需求预计五年内翻倍，成为推动全球玉米工业用需求增长的核心动力。
分品种市场格局：小麦、稻谷、玉米供需各有侧重
小麦：产量收缩与贸易流调整
2026/27年全球小麦产量预计较上年下降3%，但消费仍将扩张，带动贸易量下降6%。主要出口国澳大利亚产量下滑，土耳其、摩洛哥、尼日利亚等传统进口国进口量减少，其中摩洛哥因关税调整、尼日利亚因消费增长预期下调，土耳其则因本国产量创纪录而减少进口。分年度看，2025/26年全球小麦产量创纪录，贸易量升至历史高位，库存达五年最高水平，美国农场价上调5美分至5.05美元/蒲式耳；而2026/27年出口格局变化明显，澳大利亚出口减少200万吨，乌克兰出口增加100万吨，区域出口竞争加剧。国际FOB价格方面，阿根廷报价跳涨8美元/吨，因季节性出口供应收缩；欧盟报价下跌3美元/吨，因收获临近竞争力提升；美国（硬红冬麦）报价下跌3美元/吨，加拿大报价暴跌19美元/吨，均受全球整体下行趋势影响。
稻谷：产量微降，库存下降
全球稻谷产量预计较上年下降1%，库存降幅2%，但贸易量创纪录，印度占全球出口的40%，菲律宾、越南、中国为主要进口国。分年度看，2025/26年全球稻谷产量和消费上调，印度创纪录，贸易量微增，进口国中国和部分非洲国家进口增加，越南进口减少，出口国印度出口增加部分被巴基斯坦和柬埔寨抵消。价格方面，5月美国FOB报价上涨1美元至534美元/吨，乌拉圭报价上涨14美元至517美元/吨，泰国报价因菲律宾和伊拉克需求及本币升值跳涨62美元至470美元/吨，越南报价上涨16美元至411美元/吨，巴基斯坦报价大涨32美元至380美元/吨，仅印度保持341美元/吨不变，因国内供应充裕。
玉米：印度产量增长带动供应宽松
2026/27年全球玉米产量增长，主要因印度增产，贸易量小幅增长，主要出口国印度、巴拉圭、南非出口增加，主要进口国埃及、墨西哥、菲律宾进口增加，土耳其和印度进口减少。美国农场价维持4.40美元/蒲式耳不变；2025/26年玉米产量大幅增长，阿根廷、巴西、印度、巴拉圭创纪录，贸易量显著上升，美国农场价4.15美元/蒲式耳不变。价格方面，5月美国出口报价下跌20美元至205美元/吨，阿根廷下跌17美元至196美元/吨，巴西下跌23美元至208美元/吨，乌克兰仅下跌1美元至235美元/吨，全球报价普遍下调，因当前生长季开局有利。
区域贸易与库存：全球粮食安全与流动性结构
2026/27年贸易调整中，埃及小麦进口增加100万吨，摩洛哥减少300万吨，尼日利亚减少300万吨，苏丹增加300万吨，叙利亚减少200万吨，土耳其减少500万吨，澳大利亚出口减少200万吨，乌克兰出口增加100万吨。这些调整反映了不同区域的供需基本面与政策目标，埃及需求增长、土耳其产量创纪录、乌克兰产量提升成为主要驱动因素。库存端，全球三大主粮均将面临库存下降，小麦和稻谷库存降幅均为2%，玉米库存降幅7%，库存流动性收缩将对粮价形成潜在支撑。
从长期数据看，全球谷物贸易体系已形成成熟的区域分工：美国、巴西、乌克兰等国是主要出口方，中国、中东、北非等是主要进口方。2025/26年，全球小麦贸易量2.264亿吨，玉米贸易量2.118亿吨，稻谷6130万吨，这些数字反映了全球粮食流动的规模与韧性，但也面临地缘政治、气候变化等潜在风险。
展望与启示
2026/27年全球谷物市场呈现“供应收缩、需求平稳、库存下行”的格局，这一格局将对全球粮食安全、饲料行业、工业用粮需求产生深远影响。对投资者而言，玉米工业用需求的增长趋势、稻谷出口格局的变化、小麦贸易流调整带来的机会与风险值得重点关注；对养殖行业而言，饲料用粮价格可能保持相对坚挺，需根据区域供应情况调整库存策略；对政策制定者而言，需关注低收入国家的小麦和稻谷进口保障，避免因价格波动引发粮食安全风险。
从报告数据看，全球谷物市场正在经历结构性调整，消费端分化、贸易流重塑、库存水平变化共同构成新的市场常态。投资者与从业者需密切跟踪主要出口国的产量变化、新兴市场的需求增长，以及地缘政治对贸易路线的影响，以应对当前市场环境中的不确定性。
原文链接：https://www.fas.usda.gov/sites/default/files/2026-06/grain.pdf