2026年6月美国农业部海外农业局发布的《油籽：世界市场与贸易》报告显示，全球油籽供需格局呈现局部调整特征，印度大豆进口激增成为短期市场核心变量，而分品类看，全球大豆、豆油、棕榈油等核心品种的贸易与价格逻辑也出现分化。全球油籽生产整体维持稳定，俄罗斯向日葵籽增产抵消了大豆减产，阿根廷大豆出口增量部分覆盖了俄罗斯大豆出口下滑的影响，不过全球油籽粕贸易因中国豆粕出口减少略有收缩，植物油贸易则因阿根廷豆油出口提升而扩大，细分品种的结构性变化持续影响市场走向。
印度大豆进口激增的驱动与趋势
印度2025/26年度大豆进口量上调50万吨至70万吨，这一调整直接源于国内供需的紧平衡。印度2025/26年度大豆种植规模缩减，叠加近期豆粕价格上涨，其报价较美国大豆现货溢价接近60%，这一价差推动印度从海外进口大豆以满足国内豆粕加工需求——豆粕作为动物饲料核心蛋白源，同时植物油则作为食品消费的重要原料，进口增长本质是国内产能与消费的缺口补充。
从历史数据看，印度大豆进口曾经历阶段性停滞。2024/25年度印度大豆产量创纪录高位，且国内大量使用干酒糟作为饲料配方，叠加乙醇 mandates 持续落地，使得当年印度进口几乎可以忽略。而进口来源方面，印度未大规模采购美国、巴西、阿根廷等主产国转基因大豆，核心原因是进口限制政策，近期其主要进口来源转向撒哈拉以南非洲的尼日尔、多哥、尼日利亚等国。
当前印度正处于旱季， kharif 大豆主产季播种面临弱季风风险，这进一步推升了短期进口需求。预计2026/27年度印度大豆产量将回升，进口量也将回落至20万吨水平，播种进度与天气状况将成为后续市场的关键观测变量。
全球油籽与分品类供需动态
2026/27年度全球供需调整
2026/27年度全球油籽生产维持稳定，俄罗斯向日葵籽增产抵消了该国大豆减产，油籽贸易也未出现显著变化——阿根廷大豆出口增量覆盖了俄罗斯大豆出口的下滑部分。全球油籽结转库存因俄罗斯向日葵籽与阿根廷大豆增产而提升，虽欧盟油菜籽库存下滑产生部分抵消，但整体库存仍呈上行；油籽粕贸易因中国豆粕出口减少略有收缩，植物油贸易则因阿根廷豆油出口增加而扩大。
分核心品类来看，全球大豆生产2025/26年度为4.29亿吨，2026/27年预计增至4.41亿吨，其中巴西增产贡献最大，达1.86亿吨。全球大豆进口2025/26年为1.85亿吨，2026/27年预计升至1.88亿吨，中国是最大进口国，2025/26年进口1.12亿吨，2026/27年预计维持1.14亿吨。全球豆油生产2025/26年为7209万吨，2026/27年预计增至7469万吨，进口2025/26年为1297万吨，2026/27年预计达1319万吨。
主要品种贸易格局
从出口端看，2025/26年度全球大豆出口1.86亿吨，巴西以1.15亿吨位居首位，美国出口4109万吨，阿根廷出口900万吨；2026/27年巴西出口预计升至1.175亿吨，美国出口4436万吨，阿根廷出口600万吨。棕榈油作为另一核心油脂品种，印度是最大进口国，2025/26年进口905万吨，2026/27年预计回落至880万吨；全球棕榈油出口印尼与马来西亚占据主导，2025/26年合计出口4370万吨，2026/27年预计维持4350万吨水平。
主要国家与品种价格趋势
美国大豆出口价近一个月跌至2026年2月以来最低，核心驱动因素是美国主产区天气利好的市场预期，而巴西大豆出口价基本维持稳定，阿根廷价格则因作物规模上调出现下滑；大豆粕出口价随大豆价格同步回落，价格传导在粕类品种间体现清晰。
豆油价格表现分化，美国豆油出口价创2022年以来新高，核心支撑是国内强劲需求，其对阿根廷、巴西豆油的价差持续扩大；而棕榈油与南美豆油出口价近一个月小幅下滑，跟随原油价格波动，油脂品种的价格逻辑分野明显，国内需求与国际能源价格分别成为主要影响因子。
具体到价格数据，美国豆粕出口价在2026年5月冲高至380美元/吨后，6月回落至370美元/吨左右；阿根廷豆粕价同期维持在350美元/吨上下，巴西豆粕价在360美元/吨水平，价差收窄反映全球粕类市场的需求变化。豆油端，美国豆油出口价2026年5月达1780美元/吨，6月微降至1750美元/吨，南美豆油价则在1450美元/吨，棕榈油价在900美元/吨左右，价格差异体现不同品种的供需基本面。
贸易调整的边际变化（分国别）
2026/27年度全球油籽贸易的边际调整中，阿根廷大豆出口上调200千吨，理由是产量增加；俄罗斯大豆出口下调200千吨，核心原因是产量下滑。2025/26年度的调整更具结构性：印度大豆进口上调500千吨，直接关联国内豆粕价格上涨；中国油菜籽进口下调200千吨，同时油菜籽粕进口上调200千吨，体现饲料配方的替代变化；阿根廷大豆出口上调750千吨，同样是增产驱动。
其他国家的调整也反映细分市场的供需错位：孟加拉国豆粕进口上调150千吨，加拿大大豆出口上调200千吨，中国棕榈仁粕、向日葵粕进口各上调200千吨，乌克兰油菜籽出口下调200千吨；土耳其大豆出口上调200千吨，进口方面向日葵籽进口上调250千吨；美国大豆出口因贸易数据修订下调545千吨，乌拉圭大豆出口下调350千吨，核心原因是产量下滑。
长期供需格局与政策影响
全球油籽与产品的长期供需趋势在报告的历史数据表中得以体现。以大豆为例，2013/14年度全球大豆产量2.83亿吨，2025/26年度增至4.29亿吨，12年间增长超过50%，而同期豆油产量从4533万吨增至7209万吨，棕榈油产量从5.92亿吨增至8.13亿吨，油脂消费的增长也持续跟进。
从消费端看，全球油籽压榨量2013/14年度为2.62亿吨，2025/26年度增至3.71亿吨，饲料与食品需求的增长是核心驱动。值得注意的是，不同国家的市场差异显著：美国豆油出口价创2022年新高，反映其国内食品需求的强劲；印度大豆进口调整则受国内工业与饲料需求影响，两者共同构成全球油籽市场的多元逻辑。
此外，产品供需的地区差异也持续存在，东南亚棕榈油的产销与贸易绑定，中东油籽消费则依赖进口，中国与欧洲的植物油需求规模庞大，这些区域特征共同塑造了全球油籽贸易的格局，进口限制、乙醇政策等非市场因素也在长期影响供需平衡，形成价格波动的另一重逻辑。
结语
2026年6月全球油籽市场呈现“局部紧平衡、整体稳增长”的特征，印度大豆进口激增成为短期核心变量，既反映国内产量波动的影响，也体现区域贸易格局的调整。全球油籽生产在2026/27年度维持稳定，分品种的供需与贸易变动体现结构性分化，价格趋势与政策、天气、国内需求等多重因素关联。长期看，全球油籽与产品的需求增长趋势明确，核心产区的产量变化与贸易政策将持续影响市场走向，各区域的供需错位也将为贸易流提供调整空间，投资者与产业主体需关注天气、政策、国内需求等边际变量，把握油籽及相关产品的市场机会与风险。
原文链接：https://www.fas.usda.gov/sites/default/files/2026-06/oilseeds.pdf