本报告聚焦2025/26及2026/27年度美国玉米、高粱、大麦等饲料谷物供需，核心结论为美国玉米2026/27年产量大增、库存回升、价格回落；高粱、大麦小幅增产；全球玉米产量回升、贸易平稳、价格承压。
一、美国玉米市场：增产扩需，价格下行
1. 产量大幅回升
2026/27年度美国玉米产量预计150.7亿蒲式耳，同比增8%，种植面积9200万英亩、单产171蒲式耳/英亩，回归趋势水平，天气预期正常。2025/26年产量139.5亿蒲式耳，干旱致单产偏低。
2. 供应与库存
总供应177.2亿蒲式耳，期初库存19.3亿蒲式耳、进口小幅增加；期末库存25.1亿蒲式耳，同比增28%，库存消费比升至15.2%，供应宽松。
3. 需求增长
国内需求152.1亿蒲式耳，饲料用增至57亿蒲式耳、乙醇用持平；出口24.5亿蒲式耳，同比增4%，全球需求支撑。
4. 价格回落
2026/27年农场均价3.5美元/蒲式耳，同比降1.25美元，供应宽松压制价格。
二、高粱与大麦：小幅增产，供需平稳
1. 高粱
2026/27年产量6.05亿蒲式耳，同比增3%；国内饲料用5.3亿蒲式耳、出口0.6亿蒲式耳；均价3.1美元/蒲式耳。
2. 大麦
2026/27年产量1.02亿蒲式耳，同比增2%；饲料与酿酒需求稳定；均价4.75美元/蒲式耳。
三、全球玉米市场：产量回升，价格承压
1. 产量
2026/27年全球玉米产量12.23亿吨，同比增4%。美国、巴西、阿根廷增产，中国、欧盟稳定。
2. 消费
全球消费12.25亿吨，饲料需求主导，亚洲、拉美增长明显。
3. 贸易
全球贸易2.15亿吨，美国、巴西出口为主，中国、墨西哥进口稳定。
4. 价格
全球玉米价格承压，美国供应宽松、巴西丰产压制国际价格。
结语
2026/27年度美国饲料谷物以玉米增产为主线，供应宽松、价格回落；高粱、大麦小幅增产、供需平稳。全球玉米产量回升，贸易格局稳定，价格承压下行。
引用
[1] United States Department of Agriculture. Feed Grains Outlook: May 2026 (FDS-26E)[R]. 2026.Feed Outlook: May 2026 | Economic Research Service