这份由美国农业部海外农业局马尼拉办公室发布的报告，针对菲律宾2026至2027营销年度的谷物与饲料市场进行了系统性展望，核心结论围绕三大主粮品种展开：产量因气候与成本因素下调，需求因人口与饲料行业扩张维持增长，贸易与库存格局相应调整，整体呈现“紧平衡下的结构分化”特征。
大米市场：产量下调，进口补充缺口
报告将菲律宾2026/27年度的 milling 大米（磨制大米）产量预测下调0.8个百分点至1230万吨，核心驱动因素包括三重压力：一是肥料价格2026年3月以来大幅上涨，尿素价格较2025年同期涨幅超过55%，压缩农民种植利润；二是关键水库水位降至近年低位，2026年6月时四大灌溉水库水位较正常水位低15至50米， irrigation 供水紧张；三是厄尔尼诺天气带来的干旱风险，菲律宾大气地球物理和天文服务管理局预测2026年年中厄尔尼诺形成概率超80%，菲律宾农业部曾测算严重厄尔尼诺会导致稻米减产70万吨。
尽管产量下调，报告维持年度大米消费预测不变，仍为1765万吨，原因是作为菲律宾核心主食，人口增长带来的刚性需求抵消了零售价格上涨的抑制作用。贸易端预计2026/27年度大米进口量上调2%至520万吨，主要用于补充国内供给缺口。不过菲律宾50比索每公斤的进口大米限价政策，以及价格关联关税机制，会压缩进口商利润，适度抑制进口规模，最终供需缺口将部分通过库存动用填补。
从库存数据看，2026年5月商业库存较2025年同期增加约11万吨，但国家粮食局库存已从2025年11月的峰值回落，整体库存维持紧平衡状态，价格限价政策也限制了商业部门过度囤货的动力。
玉米市场：饲料需求拉动进口增长
2026/27年度菲律宾玉米产量预测下调2.2个百分点至810万吨，主要与大米市场面临的共同压力相关：种植面积因投入成本上升缩减2.48万公顷，同时灌溉供水紧张也影响玉米主产区如卡加延河谷的生产。不过与大米不同，玉米消费因饲料行业扩张保持增长，年度总消费上调1.5个百分点至1040万吨，其中饲料消费增长4.3个百分点至605万吨，核心驱动力是家禽、水产养殖和宠物食品行业的持续扩张——2026年4月肉鸡存栏达7710万只，蛋鸡存栏5730万只，分别较2025年同期增长超5%，抵消了非洲猪瘟对生猪养殖的负面冲击。
贸易端，2026/27年度玉米进口量上调15%至230万吨，创历史新高。菲律宾玉米进口的来源结构近年持续调整，巴西已成为最大供应商，2025/26年度占比达34%，缅甸升至20%，美国占比从2024/25年度的2%升至12%，主要源于美国玉米价格与南美供应商的差距缩小，竞争力提升。库存端，2026/27年度玉米库存预计降至32.2万吨，消费增长超过产量与进口的综合贡献，库存动用幅度较之前预测扩大，同时饲料行业因玉米与 feed wheat 价格的交替波动，也适度抑制了玉米囤货动力。
小麦市场： milling 小麦需求驱动进口增长
2026/27年度菲律宾小麦总消费预测上调1.4个百分点至715万吨，完全由 milling 小麦（制粉用小麦）需求增长拉动，年度 milling 小麦消费上调2.6个百分点至400万吨，核心原因是人口增长、收入提升以及饮食结构向面包、面条等小麦制品的多元化转型。2022年以来，菲律宾烘焙食品、面食等相关产品的居民消费价格指数持续上升，2026年4月达136.1，反映出小麦制品需求的刚性支撑。
与之对应，2026/27年度小麦进口量上调2.9%至720万吨，其中 milling 小麦进口增长是核心，美国始终是 milling 小麦的最大供应商，2025至2026年7月至次年4月期间占菲律宾 milling 小麦进口的79%以上，美国小麦品质稳定，能减少面粉厂调整配方的成本。feed wheat 的使用则维持在315万吨不变，因为 feed wheat 与玉米的价格波动导致 feed mill 调整配方，压制了 feed wheat 的需求增长。
库存端，2026/27年度小麦库存预计降至107.3万吨，消费增长超过进口增速，再加上菲律宾气候潮湿炎热不利于小麦长期储存，限制了库存积累。政策层面无新增调整，保持 milling 小麦零关税、 feed wheat 相关关税机制不变。
价格与政策的约束作用
除了供需基本面，两项核心政策对市场形成约束：一是菲律宾自2026年5月起实施的50比索每公斤进口大米限价政策，虽延期申请仍在评估，但已通过压缩进口商利润适度抑制了大米进口规模，限制了大米价格上涨幅度，也影响了大米库存的积累；二是价格关联关税机制，根据国际大米价格每5%的波动调整进口关税，维持关税区间在15%至35%，避免进口价格大幅波动传导至国内市场。此外，菲律宾正对玉米准入量进行扩容审议，若落地将适度增加玉米进口规模，但暂未纳入本次预测。
结语
整体来看，菲律宾2026/27年度谷物与饲料市场呈现“主粮供给承压、饲料需求扩张、贸易依赖增加”的特征：大米受厄尔尼诺和成本压力产量下调，进口补充缺口，库存维持紧平衡；玉米因饲料行业需求增长进口持续扩大，主产区干旱风险仍存；小麦因饮食结构变化和人口增长，制粉用小麦需求和进口同步提升。外部气候波动和饲料行业的周期性变化，将成为后续市场调整的核心变量，也需要关注菲律宾相关政策的落地对市场的影响。