2026年4月美国农业部（USDA）发布的《饲料市场展望报告》，对2025/26年度全球及美国主要饲料谷物（玉米、高粱、大麦、燕麦等）的供需、种植意愿与价格走势作出了系统性修正，核心结论为全球饲料谷物供给小幅上调，美国玉米种植面积预期缩减，部分品种供需结构出现边际调整。
全球饲料谷物供给小幅上调，玉米增产为核心驱动
2025/26年度全球饲料谷物总产量预期较上月上调513万吨，主要推动力为玉米产量上调，其中印度玉米增产贡献了约320万吨的增量，占总增幅的62%。印度玉米增产源于 kharif 季（秋播）种植面积扩大及单产提升，叠加国内对玉米基乙醇需求增长的支撑，其产量预计将超过2024/25年度的历史高点。除印度外，南非、印度尼西亚、俄罗斯的玉米产量也有小幅上调，部分抵消了乌拉圭、欧盟、菲律宾等地区的减量。同期全球玉米消费也同步上调，其中印度饲料用玉米消费增幅最为明显，全球谷物供需仍维持紧平衡，期末库存较上月略有抬升。
美国国内饲料谷物：玉米库存创历史新高，种植面积预期缩减
美国国内方面，2026年3月1日美国玉米库存达90.24亿蒲式耳，其中60%为农场库存，是1979/80年度以来的最高值，较2017/18年度的前高高出约1%。与此同时，2026年美国玉米种植意向为9534万英亩，较2025年缩减3%，是20年来的首次种植面积下滑，其中玉米带核心州南达科他、艾奥瓦、内布拉斯加、威斯康星的种植面积均预计缩减45万英亩以上，南部密西西比、阿肯色等州的减幅甚至达到27%-31%，仅堪萨斯、德克萨斯等州有小幅增产。价格方面，美国玉米期现货价格近月涨幅明显，2025/26年度玉米均价预期上调0.05美元至4.15美元/蒲式耳，支撑农户种植决策的边际变化。
其他品种中，美国高粱3月1日期末库存达3700万蒲式耳，较2024/25年度减少8%，2026年种植意向缩减8%，堪萨斯、德克萨斯两大主产州减幅达10%-21%，但出口需求支撑了整体消费；大麦3月1日期末库存较上年减少1000万蒲式耳，2026年种植面积仅小幅回升，主产州 Idaho、蒙大拿、北达科他占全国种植面积的76%，品种间的供需结构分化明显。
全球贸易边际回暖，玉米出口调整为主
2025/26年度全球饲料谷物贸易总量预期小幅上调32万吨，印度、俄罗斯、南非的玉米出口分别上调35万吨、30万吨、20万吨，主要源于增产支撑下的出口供给增加。但乌拉圭玉米出口因国内产量下降33%而削减30万吨，巴基斯坦玉米出口也因国内饲料需求增长下调30万吨，整体贸易格局维持温和调整，未出现大幅变动。
结语
本次展望反映了全球饲料谷物市场在供需两端的边际变化，印度玉米增产、美国玉米种植缩减为两大核心趋势，全球库存的小幅上调缓解了前期紧平衡压力，但价格仍受主产国天气、政策等因素影响，后续需关注种植进度与贸易流动的持续性变化。
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