美国农业部海外农业局发布的阿根廷谷物及饲料更新报告显示，2026/27年度阿根廷小麦、玉米产量预期上调至2300万吨、6200万吨，处于历史次高水平，出口量同步创纪录预期，而大麦因种植面积缩减产量下调，大米则受利好因素拉动增产，整体产业在收获与出口端受强厄尔尼诺天气的双重支撑与风险，值得期货市场参与者重点关注。
小麦：产量出口双升，需求支撑强劲
阿根廷2026/27年度小麦产量上调至2300万吨，较年中预期增加140万吨，核心驱动因素为生长季水分条件改善，主产区多数区域土壤墒情处于适宜至充足区间，单产高于正常水平。尽管存在9月上旬晚霜与生长季光照不足的潜在影响，当前作物长势整体良好，北部主产区已开始收获，初始单产超出预期。小麦出口量同步上调至1700万吨，为历史次高水平，海外需求支撑强劲——黑海地区供应受俄乌冲突扰动，巴西作为核心买家今年进口需求预计达800万吨，同时印度尼西亚、越南等东南亚国家及北非的阿尔及利亚、摩洛哥也在扩大采购。上一年度阿根廷小麦出口已达1930万吨的历史高位，旧作品质偏低的情况下仍实现高销量，充分体现了其在国际市场的竞争力。
大麦：产量缩减，出口结构优化
受种植面积缩减影响，阿根廷2026/27年度大麦产量下调至480万吨，较此前预期减少30万吨，核心原因是2025年5-7月雨季过多导致大量土地无法按时播种。当前作物长势正常，病害压力受及时施药控制，单产与常年基本持平，仅为上年高产量的80%左右。大麦出口量下调至330万吨，尽管整体出口规模缩减，但出口结构向优质麦芽大麦倾斜——巴西国内大麦因雨季受损，阿根廷向其供应110万吨麦芽大麦，而饲料大麦则主要销往沙特阿拉伯与中国。上一年度大麦出口已实现380万吨的规模，本年度仍维持出口韧性，国内消费保持稳定。
玉米：产量逼近纪录，出口再创历史
阿根廷2026/27年度玉米产量上调至6200万吨，仅较上年历史纪录低100万吨，单产提升是核心支撑。当前约35%的玉米已完成播种，农户为应对厄尔尼诺风险大幅增加早播比例，早播玉米占比达40%，且该类型玉米单产优于晚播品种。北部产区受叶蝉风险影响种植面积略有缩减，而中部、南部产区则实现扩种，分散了病虫害隐患。玉米出口量上调至4300万吨，为历史次高水平，上一年度已实现440万吨的最高纪录，未来出口节奏呈现季初集中的特点，第一季度预计出口450-500万吨，后续月度稳定在300万吨左右。出口目的地集中于越南、秘鲁、埃及等优质需求市场，品质溢价明显。
高粱与大米：结构分化，表现各异
高粱产业呈现“产量下调、出口持平”的格局，2026/27年度产量预期降至300万吨，种植面积缩减5万公顷，主要因农户更倾向种植收益更高的玉米、大豆。出口维持150万吨不变，几乎全部依赖中国需求，虽面临巴西等国供应竞争，但仍凭借高单宁含量保持核心竞争力。大米则迎来小幅增产，2026/27年度产量上调至119万吨，种植面积增加1万公顷，受益于9月产区降水正常、价格上涨带动的种植积极性，且厄尔尼诺带来的后期降雨暂时未对当前进度造成严重影响，出口预计达33万吨，较此前预期增加5万吨，核心出口市场为智利、西班牙等。
厄尔尼诺风险与产业展望
整个产业的核心不确定性来源于厄尔尼诺天气，预报显示2026年11-12月阿根廷将出现异常强降雨，可能延迟玉米、小麦收获进度，降低谷物品质，甚至引发病害。不过当前主产区土壤墒情充足，作物整体长势良好，厄尔尼诺的影响目前仍处于可控范围，后续需持续跟踪天气变化与收获进度。整体来看，阿根廷2026/27年度谷物产业供需格局稳健，小麦、玉米的产量与出口量均维持历史高位，出口目的地分散度提升，而大麦、高粱、大米的调整也反映了市场供需的实时变化，对全球大宗商品市场的供应格局将产生重要影响。