美国农业部经济研究服务局2026年4月发布的食糖及甜味剂展望报告显示，2025/26制糖年美国食糖期末库存基本保持稳定，而墨西哥食糖产量获得上调，这一调整将对北美食糖供需格局产生直接影响。
美国2025/26制糖年供需调整
美国2025/26制糖年食糖总供应预计为1426.9万短吨（原糖值），较上月上调7.1万短吨，国内食糖产量的减少已被进口量的增长完全抵消，其中高关税配额外进口及再出口计划进口量均有所提升。食糖总消费为1238.9万短吨，环比上调6.9万短吨，主要源自人类食用消费量的增加，该分项上调9.4万短吨至1225.9万短吨，抵消了出口量减少2.5万短吨的影响。由于供应与消费上调规模基本相当，期末库存达到188万短吨，库存消费比维持在15.2%不变。
分品类来看，美国甜菜糖产量环比下调3.3万短吨至506万短吨，创2019/20冻灾后最低水平，主产区红河谷地区2月异常升温导致甜菜堆存储期缩水、蔗糖回收率下降，仅由废糖蜜制糖量的小幅增加部分抵消。甘蔗糖产量则上调2万短吨至420.7万短吨，全部来源于佛罗里达州产量的上调，路易斯安那州甘蔗糖产量维持在223.2万短吨的历史高位，已实现连续6年增长，且有4年超过佛罗里达州。进口方面，2025/26年美国食糖总进口环比上调8.4万短吨至251.2万短吨，为近20年低位，高关税配额外进口上调3.4万短吨，再出口计划进口上调5万短吨，其中精制 specialty 食糖进口量上调3.3万短吨至26.9万短吨，体现了近年来相关品类进口的趋势性增长。
食用端消费的提升推动美国食糖用于食品饮料的配送量达到1225.9万短吨，环比上调9.4万短吨，主要源于非报告型配送量的超预期增长，抵消了甘蔗糖及甜菜糖配送量的缓慢增长，该数据仍较上年同期低0.7%。截至2026年2月底，甜菜糖库存略低于上年水平，而精制甘蔗糖库存处于历史高位，总库存达561.3万短吨，为2001年以来同期最高。
墨西哥2025/26制糖年产量上调
墨西哥2025/26制糖年食糖产量环比上调10.1万公吨至512.5万公吨，主要源于甘蔗单产和蔗糖回收率超预期提升，抵消了收获初期暴雨洪水导致的收获进度滞后。截至第27周收获进度，累计收获面积较上年滞后8%，但甘蔗单产达73.5公吨/公顷，甘蔗压榨量的单位出糖率达10.7%，拉动当期产量较上年同期增长3%。这一产量提升将带动墨西哥对其他国家的食糖出口量增长至74.7万公吨，创7年新高，以维持下一制糖年开始前的合理库存水平。产量增长的主要驱动因素为旱季后降水改善，以及前几年干旱导致的新植甘蔗进入收获期，新植甘蔗主要分布在圣路易斯波托西州和韦拉克鲁斯州北部。
结语
总体来看，2025/26制糖年北美食糖市场呈现“美国库存稳、墨产增出口升”的格局，美国供需的小幅调整未改变库存消费比的稳定状态，墨西哥产量上调将进一步影响全球食糖贸易流向，两者共同构成了当前北美食糖市场的核心特征。